近一年来股市的热闹大大超过了车市，中国股市的爆涨与震荡中充满了投机与阴谋。在这里，我不想对这个股市的好坏做一个定

论，因为本身我也不是专家，我也没有做过这方面的研究。

最早对股市的关注来自于我的一个客户，财经界著名的张志雄先生。他的一篇《基金黑幕》曾经引起中国股市的剧烈震荡，他正

直的性格与睿智的眼光影响我对股市也有了一点点关注。

从投资的角度看问题就是要超越表象。

一、汽车的投资价值

看一个公司有没有投资价值的标准是什么？一般来说是市盈率(市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利)上式中的分

子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指

标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应

谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。)

但是对于汽车而言，汽车又不会产生盈利，何来市盈率呢？我们可以把汽车每年带来的便利(包括实际省下的交通费，或其在生

意中带来的间接利益)做一个估算，再用这个收益率来与汽车的价格做一个比较，就大概可以得到一个类似于市盈率的答案。如果是

一辆奇瑞风云，价格6万元，一年可以带来2万元的收益(作为营运用车的还远远不止，作为家庭用车只能估算)，那么它的市盈率就是

6/2=3。而如果是一辆奔驰600，价格130万，一年可以带来10万元左右的收益，那么它的市盈率就是130/10=13。市盈率低的风云很显

然其使用价值与奔驰600并无区别，但是奔驰的投资说不一定可以别的地方收回。显然市盈率高也并不一定是个好事情，各个消费者

要根据自己的需要来计算。

所以市盈率太高的股票不要买，因为不知道哪一天就会跌下来。太贵的车千万不要买，买了就等于给厂家送钱。一部奔驰一夜之

间跌个10万8万的根本不算什么。

二、汽车的基本面

何谓基本面？基本面是股票长期投资价值的唯一决定因素，基本面不是一个固定的概念，但是却是对其基本盈利状况和发展趋势

的预估。看企业的基本面先要看行业因素，这个行业是不是有发展潜力，是朝阳产业还是夕阳产业都是相当重要的。

对于汽车而言，基本面是一个综合。如：环保指标、油耗水平、保值率、所在产品周期的位置等等。

如一辆排放只达到欧II的车在北京是不值得投资的，因为很快就可能受到使用上的限制，从而失去投资价值。

再如一辆已经生产了20年的老车型也是不值得投资的，因为其很可能已经在其产品周期的末期，停产后的配件和保修都将会成为

一个问题。

还有二手车的保值率也是影响极大的一个问题。有的新车一年都一年跌20%-30%，这种车很可能在二手市场也不太受欢迎，都可

以说是基本面不好的汽车。

所以基本面不好的车千万不要买。

三、汽车的消息面

汽车是有爹的，爹是品牌。汽车也是有娘的，娘是车厂。

一个天天东歪西斜的品牌是不值得投资的。今天叫这个品牌，明天叫另一个品牌，后天还不知道有没有品牌的汽车是不值得投资

的。何也？不可信。通用的雪佛兰就是个例子。前天买的小赛欧还是别克，睡了一觉变成雪佛兰了，你说让人气不？

娘也是一个重要因素，今天被这个兼并了，明天又被另一家卖掉了，后天还不知道会不会停产的车厂也是不可靠的。这一点在奥

克斯的身上得到了明显的验证。没有娘的车到哪里去吃奶还不知道呢，更不用说保修了。

更不要说以前只通用雪佛兰开拓者下市时一夜之间跌6万，让买了这车的人郁闷几年，所以当一个品牌或车厂有不良消息时千万

不要买。若不然，你就会被你买的“股票”股转债了套牢了。